По данным K33 Research, около 25% публичных компаний с биткоин-резервами торгуются ниже реальной стоимости своих активов. Для оценки используется коэффициент mNAV (Market-to-Net Asset Value), отражающий разницу между рыночной капитализацией и стоимостью BTC-портфеля. Значение ниже 1 означает дисконт, выше — премию.
Средний mNAV среди корпоративных держателей биткоина снизился до 2,8 против 3,76 в апреле 2025 года. При этом крупные игроки чаще сохраняют премию, тогда как небольшие компании торгуются с глубоким дисконтом. Например, у Strategy показатель составляет 1,26–1,49, что указывает на падение спроса даже у крупнейшего покупателя BTC. Особо выделяется KindlyMD: её mNAV рухнул с 75 до 0,7.